El Paquete Económico 2027 enfrentará ingresos públicos estancados en torno a 22.5% del PIB, bajo crecimiento económico y un déficit ampliado proyectado en 3.5% del PIB, según estimaciones de analistas de Banamex, Monex y el CIEP. El gobierno tendrá un margen de maniobra reducido para cumplir sus metas fiscales sin afectar la inversión pública o el gasto social no obligatorio.
¿Cuáles son los principales riesgos fiscales para 2027?
Arely Medina, economista de investigación en Banamex, proyecta que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) podrían alcanzar 4.6% del PIB. Señala que los ingresos tributarios llegaron a un máximo histórico de 15.1% del PIB en 2025, pero no han compensado la inercia del gasto. Advierte que será más difícil sostener supuestos optimistas de crecimiento para justificar mayores ingresos.
Judith Senyacen Méndez, directora del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP), estima que el gasto público bajaría de 26.1% a 25.4% del PIB entre 2026 y 2027. El ajuste recaería principalmente en el gasto social no obligatorio, con riesgo para servicios de educación, salud y cuidados que no son transferencias directas.
¿Qué supuestos macroeconómicos proyectan los analistas?
Janneth Quiroz, directora de análisis de Monex, estima:
- Crecimiento económico de 1.8% en 2027, frente a 2.4% proyectado por Hacienda.
- Inflación entre 3.5% y 4.0%, por encima del supuesto oficial de 3.0%.
- Tipo de cambio de 17.85 a 17.90 pesos por dólar al cierre del año.
- Tasa de referencia de Banxico en 6.50%, sin recortes adicionales.
- Precio del petróleo cercano a 55 dólares por barril.
¿Qué observarán las calificadoras?
Las tres especialistas coinciden en que las agencias calificadoras seguirán de cerca el paquete, dado que México se ubica cerca del límite inferior del grado de inversión. Los mercados evaluarán la credibilidad de las metas de déficit, la capacidad de elevar ingresos y el impacto del ajuste sobre la inversión productiva.
Con información de El Financiero
