La economía mexicana mantuvo un crecimiento moderado durante 2026, impulsada por el comercio exterior, la inversión y la recuperación de la actividad económica, aunque su desempeño continúa condicionado por la demanda de Estados Unidos y el proceso de revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
Seis indicadores —actividad económica, inflación, política monetaria, tipo de cambio, inversión y empleo— reflejaron una economía con inercia positiva. Sin embargo, mientras la inflación subyacente permanezca por encima del objetivo del Banco de México (Banxico), se prevé que el crédito continúe estable dentro de un entorno de política monetaria restrictiva.
El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) aumentó 2.17% anual en abril, su mejor resultado en cuatro meses. Las actividades primarias crecieron 4.70%; las terciarias, 2.43%; y las secundarias, 1.79%. De acuerdo con el equipo de análisis de Skandia, la construcción impulsó el desempeño con un incremento mensual de 7.6%, apoyado por obras de infraestructura y proyectos relacionados con el Mundial de Futbol 2026. Además, abril representó el tercer mes consecutivo de recuperación tras la caída registrada en enero.
Las estimaciones de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) en 2026 se mantienen entre 1.0% y 1.5% según el consenso de analistas privados, mientras que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público proyecta un rango de entre 1.8% y 2.8%, respaldado por la inversión pública, la infraestructura y el impacto económico del torneo. La diferencia entre ambas previsiones refleja la incertidumbre sobre la continuidad del ritmo observado en abril.
En mayo, la inflación general se ubicó en 3.94% anual, mientras que la inflación subyacente alcanzó 4.19%, aún por encima de la meta de 3% establecida por Banxico. Ante este escenario, la Junta de Gobierno mantuvo la tasa de referencia en 6.50% durante su reunión del 25 de junio, con lo que dio por concluido el ciclo de recortes iniciado en 2024.
El tipo de cambio promedió 17.40 pesos por dólar. Skandia señaló que este equilibrio depende del comportamiento de la economía estadounidense, principal destino de las exportaciones mexicanas, por lo que una desaceleración en ese país representaría un riesgo para el peso y para los sectores exportador y manufacturero.
Durante el primer trimestre de 2026, la inversión extranjera directa ascendió a 23 mil 591 millones de dólares, un incremento anual de 10.4%. La mayor parte correspondió a reinversión de utilidades de empresas establecidas en México, mientras que las exportaciones manufactureras alcanzaron 62 mil 990 millones de dólares en mayo, con un crecimiento anual de 25.1%, impulsadas por la demanda de autopartes, maquinaria y equipo electrónico desde Estados Unidos.
En el mercado laboral, el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) reportó 22 millones 718 mil trabajadores afiliados. Durante mayo se registró una disminución de 29 mil 922 empleos, atribuida a factores estacionales del sector agrícola y a la cancelación de un registro patronal fraudulento. No obstante, el empleo formal mostró un crecimiento anual de 1.5%, el mayor en 20 meses.
Los indicadores apuntan a una economía con crecimiento moderado, en la que el comercio exterior continuará siendo el principal motor de expansión. El desempeño durante la segunda mitad del año dependerá de la evolución de la demanda estadounidense, la revisión del T-MEC y de que el crecimiento de las exportaciones y la inversión se refleje en un mayor dinamismo del resto de los sectores productivos.
Con información de Reforma
