El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) calificó la economía mexicana como en “”punto muerto”” al publicar sus indicadores adelantados de junio de 2026. El Indicador IMEF Manufacturero cayó de 48.3 a 47.3 puntos, acumulando 27 meses consecutivos en zona de contracción. El PIB avanzó apenas 0.24% anual en el primer trimestre.

¿Qué muestran los indicadores adelantados de junio de 2026?

El Indicador IMEF Manufacturero retrocedió 1.0 punto respecto a mayo, ubicándose en 47.3 puntos. El Indicador No Manufacturero avanzó marginalmente de 48.8 a 49.0 puntos, pero permaneció en zona de contracción. En ambos casos, el umbral de expansión se sitúa en 50 puntos.

Según el IMEF, “”las trayectorias de ambos indicadores apuntan a una estabilización en niveles bajos más que a una reactivación””.

¿Cómo se descompone el crecimiento del PIB en el primer trimestre?

Los datos del primer trimestre de 2026 por el lado de la demanda mostraron el siguiente comportamiento:

• Demanda interna: aportó 1.2 puntos porcentuales al crecimiento anual.
• Consumo privado: contribuyó con +1.53 puntos porcentuales.
• Gasto de gobierno: aportó +0.39 puntos porcentuales.
• Exportaciones netas: restaron 6.29 puntos porcentuales.
• Inversión privada: registró una contribución negativa de 0.99 puntos porcentuales y cayó 3.5% en términos trimestrales.
• Consumo privado trimestral: retrocedió 0.80%.

El único contrapeso positivo fue la inversión pública, con un repunte de 7.88% trimestral, y el gasto de gobierno, que creció 1.6% respecto al trimestre previo.

IMEF identifica tres fuentes de incertidumbre para México en el segundo semestre

Por otro lado, el instituto identificó tres fuentes de incertidumbre para la economía mexicana en el segundo semestre de 2026: la política arancelaria de Estados Unidos, las elecciones de medio término en ese país y la presentación del Paquete Económico 2027 en un contexto fiscal deteriorado, con deuda ampliada en 50.2% del PIB.

El 24 de julio vence el plazo de los aranceles de la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, que grava bienes generales con 10%. Adicionalmente, la determinación de la Sección 301 podría imponer aranceles adicionales a los sectores automotriz y siderúrgico, aplicables incluso a bienes que cumplen las reglas de origen del T-MEC. La Sección 232, que grava acero y aluminio mexicano con 50%, permanece vigente sin fecha de vencimiento.

Respecto a las elecciones, encuestas asignan una probabilidad de 78% a que los demócratas recuperen la Cámara de Representantes. Ese escenario generaría volatilidad de mercado en el período previo, principalmente por expectativas sobre la agenda fiscal de la administración Trump, con implicaciones adicionales para la agenda comercial bilateral.

Sobre el Paquete Económico 2027, la deuda ampliada se ubica en 50.2% del PIB, tras un incremento de 4.7 puntos porcentuales en dos años. El déficit fiscal cerró 2025 en 4.9% del PIB y las proyecciones de crecimiento para 2026 superan apenas el 1%. El IMEF señaló que el paquete deberá mostrar una trayectoria creíble de consolidación fiscal para evitar nuevas acciones de las agencias calificadoras de riesgo.

Con información de El Economista y Forbes