La economía mexicana registró un crecimiento moderado al cierre de 2025, en un entorno marcado por la desaceleración interna, la caída en la inversión y cambios en la política comercial de Estados Unidos.

En este panorama, las exportaciones se mantuvieron como el principal soporte de la actividad económica, mientras que el consumo y la inversión mostraron debilidad.

De acuerdo con Fernando Castellanos, analista económico de Banco BASE, el desempeño reciente refleja un crecimiento bajo. Durante el cuarto trimestre de 2025, el Producto Interno Bruto (PIB) de México creció un 0.69 % a tasa trimestral. A tasa anual, el crecimiento fue de 1.62 %. En el acumulado del año, el crecimiento fue de 0.71 %, el más bajo desde el año 2020.

El avance trimestral fue impulsado principalmente por las actividades primarias y un crecimiento de 0.30 % en las actividades secundarias, el primero desde el primer trimestre de 2024. Sin embargo, el crecimiento anual se mantuvo por debajo de 1 %, lo que implica un desempeño limitado.

Para 2026, la expectativa es de un crecimiento de 0.9 %, con un posible repunte en el tercer trimestre asociado a la actividad generada por el Mundial de Fútbol y al desempeño de las exportaciones.

Inversión y desinversión extranjera

En el cuarto trimestre de 2025 se registró una desinversión extranjera directa por 5,026 millones de dólares, derivada principalmente de la salida por reinversión de utilidades y en cuentas entre compañías. La nueva inversión fue de solo 138 millones de dólares.

La inversión fija bruta mostró una caída de 5.68 % hasta noviembre y una disminución acumulada de 7 % en comparación con el mismo periodo del año anterior. Se trata de la primera desinversión registrada desde que hay datos disponibles (1980).

Exportaciones: principal soporte del crecimiento

El especialista indica que las exportaciones crecieron 7.64 % en 2025, mientras que las importaciones aumentaron 4.38 %, lo que generó un superávit comercial. El crecimiento fue impulsado por manufacturas, con un aumento de 9.81 %, mientras que el sector automotriz registró una caída de 4.19 %.

Las exportaciones hacia Estados Unidos crecieron 16.2 %, concentrando más del 80 % del total exportado por México. En particular, destacó el crecimiento en la partida de máquinas automáticas para el procesamiento de datos.

Para 2026 se prevé un crecimiento de exportaciones de 4.5 %, aunque con desaceleración respecto al año previo.

Aranceles y exportaciones mexicanas

La Suprema Corte de Estados Unidos declaró inconstitucionales los aranceles impuestos bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Ante ello, se estableció un arancel de 10 % bajo otra disposición legal, con vigencia limitada a 150 días, sujeto a aprobación del Congreso para extenderse.

En paralelo, en diciembre el 86.84 % de las importaciones desde México ingresaron bajo los criterios del T-MEC, por lo que el impacto del arancel general se concentra en una proporción menor de productos.

México se ubicó como el segundo país con mayor déficit comercial para Estados Unidos en 2025, con 196 mil millones de dólares, por debajo de China.

Inflación y tipo de cambio

La inflación anual en enero se ubicó en 3.79 %, mientras que la subyacente alcanzó 4.52 %, por encima del objetivo del banco central de 3 % ±1 punto porcentual. Se estima una inflación de 3.69 % al cierre de 2025 y de 3.78 % en diciembre de 2026.

Por su parte, el tipo de cambio se mantuvo estable entre 17.10 y 17.30 pesos por dólar. Se prevé que pueda bajar por debajo de 17 pesos en el corto plazo, aunque existen riesgos asociados a la revisión del T-MEC y a factores externos.

Los riesgos para México

Entre los factores de riesgos que Castellanos identifica para el país se encuentran el debilitamiento institucional, el aumento de la informalidad, la caída en la inversión fija y el deterioro en productividad. 

También, el aumento en costos laborales, la falta de inversión en infraestructura y la dependencia económica de Estados Unidos.

Por otro lado, el crecimiento de la productividad en Estados Unidos ha sostenido su expansión económica, mientras que México enfrenta limitaciones estructurales que no le permiten crecer.

En este panorama, el desempeño económico reciente muestra un crecimiento limitado, con debilidad en consumo e inversión y una dependencia significativa de las exportaciones hacia Estados Unidos. 

Las perspectivas combinan un crecimiento moderado con riesgos asociados tanto a factores internos como al entorno internacional.

Si quieres conocer más información, ve a la grabación de la sesión informativa en este enlace.